Talvez em algum momento de sua vida você tenha visto algo sobre o ADR (American Depositary Receipt). O termo aparece em muitos jornais e notícias econômicas, mas você sabe o que isso significa?
Por exemplo, uma empresa brasileira que pode começar a negociar seus ativos nas principais bolsas de valores dos EUA não pode simplesmente listar suas ações como faz na Bovespa.
É para isso que o sistema ADR foi criado. Na década de 1920, os American Depositary Receipts teve a sua introdução no mercado para permitir que empresas estrangeiras participassem das principais bolsas de valores dos EUA.
Os ADRs tem a aquisição e venda no mercado dos EUA por bancos ou corretoras como outros títulos convencionais emitidos/financiados nos EUA. A diferença é que eles contam com o apoio de empresas estrangeiras. Para entender mai sobre o assunto, é recomentado ler o nosso conteúdo completo!
O que é ADR?
ADR significa American Depositary Receipt, que em Português, quer dizer: Recibos Depositários Americanos. Simplificando, um ADR é um recibo de uma ação estrangeira emitida nos Estados Unidos com negociação em uma bolsa de valores.
Esse tipo de recibo destina-se a permitir que empresas estrangeiras participem do mercado de ações norte-americano. Além disso, os investidores norte-americanos, por sua vez, podem comprar ações de outros países.
E outras palavras, para que as ações de empresas brasileiras sejam negociadas em uma bolsa de valores norte-americana. Como, por exemplo, a New York Stock Exchange (NYSE) ou NASDAQ, não basta ser listada na B3. Portanto, elas devem ter sua emissão na forma de títulos, chamados de ADRs.
Os ADRs tem emissão em bancos dos EUA e negociados em bolsas de valores por meio de corretoras, da mesma forma que ações e outros títulos. Além disso, grandes empresas brasileiras estão envolvidas nesse mercado.
Assim, os investidores norte-americanos podem investir indiretamente na bolsa brasileira comprando ADRs na PETR4, Vale ou Gerdau, assim como compram ações de empresas nacionais.
Como o ADR funciona?
Os ADRs surgiram devido à complexidade de comprar ações em um país estrangeiro e à dificuldade de negociá-las a preços e valores de moeda diferentes.
Por essas razões, os bancos americanos simplesmente fazem a compra de um grande número de ações de uma empresa, agrupa-as e as lista na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), Bolsa de Valores Americana (AMEX) e Nasdaq. No entanto, a empresa estrangeira fornece ao banco informações financeiras detalhadas.
O banco depositário estabelece a relação de ADRs dos EUA por ação no país de origem. Então, o preço tem possibilidade de definição alto o suficiente para criar um ADR de valor considerável, mas baixo o suficiente para ser acessível a investidores individuais.
Portanto, a maioria dos títulos tem preços entre US$ 10 e US$ 100 por ação. Se as ações tiverem pouco valor no país de origem, cada ADR vai representar, portanto, várias ações.
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Como negociar ADR?
Normalmente, quem compra ADRs são investidores que operam no mercado norte-americano, em especial investidores norte-americanos. Mas, não são só eles, pois, a bolsa americana também atrai pessoas e instituições de outros países por seu tamanho e diversidade. Incluindo, os brasileiros.
Pode ser interessante para os brasileiros investir em ADRs para poder acesar as empresas de outros países. Por exemplo, quem já tem conta em banco ou corretora nos EUA pode investir em empresas chinesas ou europeias sem abrir uma nova conta em uma terceira jurisdição. Pois, muitas dessas empresas também têm ADRs listados nas bolsas de valores dos EUA.
Há até brasileiros investindo em ADRs de empresas brasileiras. De forma geral, eles fazem isso como uma estratégia de arbitragem quando, por algum motivo. Por fim, há um descompasso entre o preço original da ação negociada na B3 e o ADR nos EUA. Como os dois tendem a andar de mãos dadas, operam utilizando intervalos de descasamento que geram ganhos quando os preços retornam aos níveis esperados.
Para poder comprar ADRs, é necessário operar de forma direta no mercado norte-americano. Portanto, é necessário ter uma conta no país em questão. Então, o primeiro passo é selecionar uma instituição financeira e se cadastrar, enviando os documentos necessários.
Após abrir uma conta, o próximo passo é enviar dinheiro do Brasil para os Estados Unidos por meio de um banco central autorizado ou corretora de câmbio. Além disso, é importante lembrar que, no fechamento de uma negociação em bolsa. Por fim, os investidores pagam um Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) de 0,38% do valor. Além disso, há taxas cobradas pelas instituições financeiras. No geral, a taxa de câmbio do dólar americano para transferências internacionais é baseada nas taxas de câmbio comerciais e aplicam-se taxas adicionais.
Entenda as vantagens e riscos de negociar ADRs
Os investidores americanos, tem como a principal vantagem na negociação de ADRs, o acesso a empresas estrangeiras em seu país de origem, operando em dólares. Por fim, sem a necessidade de abrir conta em outro lugar ou fazer o envio de dinheiro para o exterior. Portanto, isso exclui muita burocracia e outras barreiras ao investimento internacional, além de garantir maiores oportunidades de diversificação da carteira de investimento.
Eles também são interessantes pelo motivo das empresas estrangeiras que fazem a emissão de ADRs devem cumprir as regras e a legislação dos EUA vigentes. Assim, os investidores têm a certeza de que essas regras, em especial as relacionadas à governança corporativa. Por fim, terão aceitação pelas empresas nos padrões a que estão acostumadas.
Em contra-partida, enquanto os EUA têm um dos mercados mais dinâmicos, diversificados e grandes do mundo, os investidores podem querer adquirir empresas estrangeiras não listadas no país. Uma desvantagem para as empresas que usam ADRs para entrar no mercado dos Estados Unidos é que o custo pode ser maior do que em seu país de origem.
Quais são os três tipos principais de ADR?
- Nível 1: este é o mais básico, onde as empresas estrangeiras não são elegíveis ou não tem interesse de serem listadas na bolsa de valores. Os ADRs de nível 1 tem comércio no mercado de balcão e podem ser uma medida fácil e barata de seu interesse na América do Norte;
- Nível 2: listado em bolsa de valores ou cotado na Nasdaq. Os ADRs de nível 2 têm requisitos da SEC ligeiramente mais altos, mas também volumes mais altos;
- Nível 3: este é tipo mais prestigiado entre os principais, quando uma empresa realiza uma oferta pública na bolsa de valores. Os ADRs de nível 3 conseguem levantar capital e ganhar visibilidade significativa nos mercados financeiros dos Estados Unidos.